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排名战亮点寥寥 基金调仓战明年

11月行将落幕,许多规避年末业绩排名战的基金公司,基金经理考核基本定局。这意味着,往年暗战汹涌的业绩排名战,今年却在泥沙俱下中波澜不惊。不过,记者在采访中发现,虽然今年整体业绩表现较差,但在政策暖风频频吹拂下,基金经理们对明年A股结构性行情的预期却普遍较高。在这种预期下,基金经理们也借近期市场震荡展开了积极的调仓,诸如科技板块、逆周期行业等成为关注的焦点。

五十步笑百步

对于公募基金业来说,今年的“排名战”毫无亮点。因为在过去的约11个月时间里,权益类为主的基金产品几乎全军覆没。

数据显示,截至11月26日,合并统计的864只普通股票型基金和偏股混合型基金中,多达859只基金今年以来业绩亏损,亏损面高达99.4%。而幸免于亏损的5只基金,今年以来的收益率最高者不过3.65%。但在亏损基金中,今年以来亏损幅度超过30%的却多达109只。

业内人士认为,这种覆盖面如此之广的亏损,表明在今年A股市场的系统性风险影响下,基金经理们的策略几乎全面失灵,市场风格的多变和黑天鹅事件的频发,让一种策略无法贯穿全年的始终。尽管部分行业或者板块能够在一段时间内表现抢眼,但很快就被A股市场强大的卖压打回原形。在这种环境下,给基金进行业绩排名已经失去了意义。

事实上,记者采访发现,部分基金公司在今年年终业绩考核中,已经淡化了业绩排名的影响。一位基金经理告诉记者,公司内部认为,业绩“比惨”对于考核没有太大意义,而且在客户层面,如此大幅度的亏损已经难以体现控制回撤的能力,因此,从中期角度来考核基金经理的业绩,变得更加普遍。

布局结构性行情

虽然今年业绩大面积亏损,但是基金经理们对于明年的A股投资,还是抱有殷切希望。而政策暖风的频吹,是他们最大的底气所在。

不过,这并不意味着明年A股就会有牛市出现。事实上,多数基金经理认为,明年A股市场更多将呈结构性行情特征,而科技类板块成为基金经理们关注的焦点。上投摩根动力精选基金拟任基金经理孟亮就认为,中国寻求经济增长新动能,推动建立中国新一代核心资产的发展方向是坚定的。其中代表科技发展、创新、消费升级、制造升级等方向的行业和板块必然得到更大力度的支持,也更值得投资者关注。

谈及新一代核心资产的发展方向,孟亮表示,例如在通信行业,中国已在5G等产品应用上大规模布局,同时也在国际上率先实现商业试用,无论是上游的通信运营商,还是中下游的设备商、应用提供商,都积累了非常大的先发优势。他认为,这样的战略性发展不会受国际贸易摩擦的影响,反而更有可能是外在压力迫使更加重视相关产业发展。

海富通基金周雪军表示,A股市场将逐渐显现一些结构性机会。在具体操作中,将回避经济顺周期行业,对消费品板块也将保持谨慎,主要关注逆周期板块,如基建、地产等,和与周期关联度较小的偏成长类股票,如计算机、通信等板块中为政府、金融机构等提供稳定服务的企业。

责任编辑:张玉洁

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